长江证券分别于2021年2月9日和25日发布研报唱多牧原股份

今日，牧原股份股价下跌截至今日收盘，该股报55.00元，跌幅3.85%

日前，牧原股份盘中创下年内最高价131.00元日前，牧原股份发布的2020年年度权益分派实施公告显示，公司以资本公积金向全体股东每10股转增4股本次权益分派股权登记日为2021年6月2日，除权除息日为2021年6月3日

华安证券，长江证券分别于2021年2月9日和25日发布研报唱多牧原股份。

日前，华安证券发布研报《牧原股份:轮回二元力保高成长 低成本扩张可持续》，研究员为王莺研报认为，受疫苗毒困扰，我国非瘟疫情反复，生猪养殖行业再现去产能，根据测算，2021年我国生猪出栏量5.29亿头，同比仅增长0.4%，猪价有望维持高位公司轮回二元育种体系优势突显，为公司快速发展奠定基础，公司自繁自养模式，饲料原料采购及饲料配方优势，育种优势，员工激励措施落实，以及人工智能技术的运用和养猪装备不断升级，使得公司低成本高速扩张有望持续

华安证券预计2020—2022年公司实现主营业务收入528.63亿元，888.87亿元，863.51亿元，同比增长161.4%，68.1%，—2.9%，对应归母净利润279.9亿元，358.7亿元，170.6亿元，同比分别增长357.7%，28.2%，—52.4%，对应EPS7.44元，9.54元，4.54元公司已成为我国最大的生猪养殖企业，种猪资源充足，有望继续低成本快速扩张给予公司2021年15倍PE，合理估值143.1元，给予买入评级

日前，长江证券发布研报《牧原股份:低估值的行业龙头》，研究员为陈佳，余昌研报认为，从长期业绩复合增速和ROE水平来看，牧原股份2009年—2019年历史平均ROE为30%，2010年—2019年业绩复合增速53%，表现不弱于消费品龙头公司但从估值角度来看，市场仍以传统周期股估值体系给予牧原股份估值，当下公司2020—2022年预计业绩对应当下估值分别仅为16X，12X和22X，相较其他优质龙头资产仍处于较低水平从同为周期成长股的万华化学来看，其整体估值水平最近几年来也呈现持续提升的态势

长江证券认为，伴随着牧原股份的成本优势持续扩大，未来其在周期底部时盈利水平或也将呈现抬升趋势，其估值中枢不排除也出现上行，看好公司未来发展，重点推荐。10月18日晚间，公司发布定增预案，拟向控股股东牧原集团非公开发行股份募集资金不超过60亿元，在扣除发行费用后将全额用于补充流动资金。本次发行价格为40.21元/股，较最新收盘价折价28%。。

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