联翔股份采用经销为主的销售模式报告期内公司经销销售收入占主营业务收入均在97%以上

发布时间：2022-03-09 10:22 来源：中国经济网作者：许一诺阅读量：9373

中国经济网编者按:3月10日，浙江联翔智能家居股份有限公司将首发上会，保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为苏安弟，刘汶堃联翔股份拟于上交所主板上市，计划公开发行股票不超过2590.675万股，占本次公开发行后总股本的比例不低于25.00%公司拟募集资金5.20亿元，分别用于年产350万米无缝墙布建设项目，年产108万米窗帘建设项目，墙面材料研发中心建设项目

公司本次募资总额超总资产截至2021年6月30日，联翔股份资产总计分别为2.56亿元，3.15亿元，3.91亿元，3.76亿元

2018年至2021年1—6月，联翔股份实现营业收入分别为2.47亿元，2.98亿元，2.54亿元，1.26亿元，其中，主营业务收入分别为2.46亿元，2.97亿元，2.53亿元，1.25亿元。

报告期内，公司实现归属于母公司股东的净利润分别为4720.21万元，8547.84万元，6375.95万元，2240.69万元，归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润分别为4200.80万元，8042.79万元，5025.80万元，2094.47万元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为7317.90万元，6902.42万元，9276.17万元，985.25万元，其中销售商品，提供劳务收到的现金分别为2.89亿元，3.24亿元，3.01亿元，1.43亿元。

经计算，联翔股份主营业务收现比分别为1.17，1.09，1.19，1.14，净现比分别为1.55，0.81，1.45，0.44。

报告期内，联翔股份累计分配股利 9583.23万元其中，2018年5月21日，共计分配股利1200万元，2019年1月20日，共计分配股利2500万元，2019年12月22日，共计分配股利3862.50万元，2021年1月29日，共计分配股利2020.73万元

联翔股份一年一期毛利率下滑2018年至2021年1—6月，联翔股份主营业务毛利率分别为52.21%，53.26%，49.07%及47.61%，墙布产品毛利率分别为53.19%，54.29%，49.98%，49.28%

2018年至2021年6月30日，联翔股份负债总额分别为1.06亿元，1.32亿元，1.06亿元，8684.94万元，资产负债率分别为41.36%，41.90%，26.98%，23.08%公司流动比率分别为1.54，1.21，1.70，1.84，始终低于2公司速动比率分别为1.16，0.85，1.19，1.22

2018年至2021年1—6月，联翔股份墙布类产品销售收入分别为2.36亿元，2.79亿元，2.43亿元和1.16亿元，占主营业务收入的比例分别为95.73%，94.03%，95.86%和92.81%报告期内，联翔股份主要墙布产品独画刺绣墙布，循环刺绣墙布，提花墙布的均价总体呈现下降趋势

销量方面，公司独画刺绣墙布和循环刺绣墙布的销量在2020年均出现下滑报告期内，公司独画刺绣墙布销量分别为39824米，75334米，65623米，30528米，呈先升后降趋势循环刺绣墙布销量分别为271623米，166089米，66766米，25758米，呈先升后降趋势提花墙布销量分别为1468498米，2172250米，2671086米，1352876米

2018年至2021年1—6月，联翔股份退换货金额分别为51.79万元，84.87万元，170.57万元，44.96万元，占主营业务收入的比例分别为0.21%，0.29%，0.67%，0.36%。

联翔股份采用经销为主的销售模式，报告期内公司经销销售收入占主营业务收入均在97%以上2018年至2021年1—6月，公司新增经销商306家，243家，530家，110家，退出经销商180家，148家，197家，130家，期末经销商数量分别为806家，901家，1234家，1214家

从事墙布研发，生产与销售 IPO拟募资5.20亿元超总资产

据招股书，联翔股份主要从事墙布的研发，设计，生产与销售业务同时，公司也从事少量窗帘等室内家居装饰用品的研发，生产，销售业务，以及室内整体家装工程业务

公司的控股股东及实际控制人为卜晓华截至招股说明书签署之日，卜晓华直接持有公司4200.00万股股份，占公司股份总数的54.04%，同时，卜晓华为宁波联翔的执行事务合伙人，通过宁波联翔间接控制公司375.00万股股份，占公司股份总数的4.83%，同时，卜晓华之子卜嘉翔，卜嘉城合计持有公司1500.00万股股份，占公司股份总数的19.30%因卜嘉翔，卜嘉城尚未成年，其所对应的股东权利由其监护人卜晓华代为行使，因此卜晓华合计控制公司6075.00万股股份，占公司股份总数的78.17%

联翔股份拟于上交所主板上市，计划公开发行股票不超过2590.675万股，占本次公开发行后总股本的比例不低于25.00%本次发行的保荐机构为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为苏安弟，刘汶堃

公司拟募集资金5.20亿元，其中3.50亿元用于年产350万米无缝墙布建设项目，1.40亿元用于年产108万米窗帘建设项目，3000.00万元用于墙面材料研发中心建设项目。

公司本次募资总额超总资产截至2021年6月30日，联翔股份资产总计分别为2.56亿元，3.15亿元，3.91亿元，3.76亿元

2020年营业收入和净利润下降

经计算，联翔股份主营业务收现比分别为1.17，1.09，1.19，1.14，净现比分别为1.55，0.81，1.45，0.44。

累计分配股利 9583.23万元

日前，联翔股份召开2017年度股东大会，决议以2017年12月31日总股本2000万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利6元，共计分配股利1200万元该次股利分配方案已实施完毕

日前，公司召开2019年第一次临时股东大会，决议以2018年12月31日总股本2000万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利12.5元，共计分配股利2500万元该次股利分配方案已实施完毕

日前，公司召开2019年第二次临时股东大会，决议以2019年8月31日总股本2000万股为基数，按每10股转增27.5股，以资本公积5500万元向全体股东转增5500万股该次股利分配方案已实施完毕

日前，公司召开2019年第三次临时股东大会，决议以2019年11月30日总股本7500万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.15元，共计分配股利3862.50万元该次股利分配方案已实施完毕

日前，公司召开2021年第一次临时股东大会，决议以2020年12月31日总股本7772.025万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.60元，共计分配股利2020.73万元该次股利分配方案已实施完毕

一年一期毛利率下滑

2018年至2021年1—6月，联翔股份主营业务毛利率分别为52.21%，53.26%，49.07%及47.61%，墙布产品毛利率分别为53.19%，54.29%，49.98%，49.28%。

值得注意的是，同样是2020年，可比公司玉兰股份，上海天洋的墙布产品收入却分别上涨47%，25%。

报告期内，同行业可比公司玉兰股份主营业务毛利率分别为42.46%，44.21%，34.87%，34.87%，2020年其墙布产品毛利率为46.40%。

报告期内，同行业可比公司上海天洋主营业务毛利率分别为27.04%，28.03%，30.16%，26.14%，2018年，2019年，2020年，上海天洋墙布产品毛利率分别为58.60%，46.77%，44.24%。

2021年上半年负债8685万元

2018年至2021年6月30日，联翔股份负债总额分别为1.06亿元，1.32亿元，1.06亿元，8684.94万元，资产负债率分别为41.36%，41.90%，26.98%，23.08%。

报告期内，同行业可比公司资产负债率均值分别为38.87%，44.30%，47.93%，44.05%。对此，联翔股份解释称，公司墙布销售收入受新冠疫情影响出现下降。

报告期内，公司流动比率分别为1.54，1.21，1.70，1.84，始终低于2同行业可比公司流动比率均值分别为1.46，1.17，1.23，1.58

报告期内，公司速动比率分别为1.16，0.85，1.19，1.22同行业可比公司速动比率均值分别为0.90，0.67，0.78，1.09

主要产品量价齐跌

2018年至2021年1—6月，联翔股份墙布类产品销售收入分别为2.36亿元，2.79亿元，2.43亿元和1.16亿元，占主营业务收入的比例分别为95.73%，94.03%，95.86%和92.81%。

公司装饰窗帘业务，室内整体家装的设计与施工业务均规模较小报告期内，上述两项业务收入规模合计收入分别为501.55万元，785.60万元，307.00万元和390.49万元，占各期主营业务收入的比例分别为2.04%，2.65%，1.21%和3.11%

报告期内，联翔股份主要墙布产品独画刺绣墙布，循环刺绣墙布，提花墙布的均价总体呈现下降趋势。

其中，独画刺绣墙布平均单价分别为590.32元/米，536.30元/米，467.36元/米，460.95元/米，循环刺绣墙布平均单价分别为234.22元/米，240.33元/米，231.41元/米，230.85元/米，提花墙布平均单价分别为97.71元/米，87.39元/米，72.14元/米，70.85元/米。同时，联翔股份亦谈及两家可比公司的增长原因:上海天洋墙布规模较小，门店渠道的快速扩增可以带来墙布销售的增长；玉兰股份除经销商渠道外，还有工程市场渠道和电子商务渠道，受疫情影响相对较小。

销量方面，公司独画刺绣墙布和循环刺绣墙布的销量在2020年均出现下滑。

报告期内，公司独画刺绣墙布销量分别为39824米，75334米，65623米，30528米，呈先升后降趋势。

报告期内，公司循环刺绣墙布销量分别为271623米，166089米，66766米，25758米，呈先升后降趋势。

报告期内，公司提花墙布销量分别为1468498米，2172250米，2671086米，1352876米。

退换货比例增加

2018年至2021年1—6月，联翔股份退换货金额分别为51.79万元，84.87万元，170.57万元，44.96万元，占主营业务收入的比例分别为0.21%，0.29%，0.67%，0.36%。

招股书称，报告期内，公司退换货原因主要为产品色差，墙布上墙粘贴后出现瑕疵，部分尺寸发错等，退换货金额占主营业务收入的比例较小，对公司经营不存在重大影响。

2020年度，公司退换货金额和占比有所上升，主要系当年公司尝试推出的新品水刺无纺墙布，由于供应商材料品质问题，部分产品在上墙粘贴后存在褪色现象，目前公司已停止该类墙布的销售，针对出现问题的墙布，公司进行了退换货，同时公司将剩余原材料退还给了供应商。

经销销售收入占主营业务收入均在97%以上

联翔股份采用经销为主的销售模式，报告期内公司经销销售收入占主营业务收入均在97%以上。

公司在收到经销商产品订单和全额货款后，安排发货经销商以买断方式向公司进货，并由经销商负责产品后续的施工安装工作由于墙布下游市场较为分散，该销售模式可以快速提高公司产品的市场知名度和销售网络覆盖面

2018年至2021年1—6月，公司新增经销商306家，243家，530家，110家，退出经销商180家，148家，197家，130家，期末经销商数量分别为806家，901家，1234家，1214家。。