政策利率未下调预示着本月LPR报价大概率保持不变

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年3月21日贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%业内人士表示，MLF利率保持不变，因此本次LPR报价不动符合市场预期，但展望未来，二季度LPR存在下行空间

LPR由两部分组成，即公开市场操作利率与加点中国民生银行首席研究员温彬表示，3月15日，央行等额操作100亿元逆回购和超额续做2000亿元MLF，中标利率分别为2.1%和2.85%，与此前持平政策利率未下调，预示着本月LPR报价大概率保持不变招联金融首席研究员董希淼也表示，3月份央行未进行降准等操作，银行资金成本未有显著变化，压缩加点的空间和动力不足

2021年下半年以来，央行通过全面降准及调降政策利率，积极引导市场利率下行，2021年12月1年期LPR下降5个基点，2022年1月1年期和5年期以上LPR分别下降10个，5个基点，创下连续两个月下降的纪录展望未来，多位业内人士认为，本轮LPR下行过程尚未结束

东方金诚首席宏观分析师王青表示，在国内通胀形势整体可控，人民币汇率处于强势的背景下，美联储启动加息不会对国内货币政策边际宽松形成实质性掣肘今年的政府工作报告明确要求，推动金融机构降低实际贷款利率，减少收费，让广大市场主体切身感受到融资便利度提升，综合融资成本实实在在下降在当前局面下，下调MLF利率，进而带动LPR报价下调，是降低银行实际贷款利率的最直接手段他认为，二季度LPR存在10至15个基点的下调空间

董希淼也认为，本月MLF，LPR保持不变，表明当务之急是为稳定信贷投放创造适宜的环境，推动新增贷款适度增长但这并不意味着实体企业的融资成本不变下一阶段，金融管理部门应抓紧落实国务院金融委专题会议精神，通过多种方式引导金融机构加大信贷投放力度，逐步降低对实体经济融资成本，稳定市场信心和预期，为稳定宏观经济，稳定资本市场提供更有力的支持和服务

“LPR连续19个月不变，呼应货币政策稳字当头。”中信建投证券首席经济学家黄文涛说。

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